V 'HBO' Veľká sála Lillian “ Jessica Lange hrá rolu skúsenej herečky z Broadwaya, ktorej sa myseľ rozpadá vo švíkoch, keď ju postihne demencia. Počas skúšok na hru začne Lillian zabúdať na svoje repliky a keďže problém sa len stupňuje, producenti predstavenia si kladú otázku, či herečka zvládne predstavenie na úvodný večer, ktorý je hneď za rohom. Každý menší herec by to vzdal, rozlúčil sa s kariérou a do centra pozornosti by sa dostal niekto iný, no pre Lillian je divadlo všetkým. Dá do toho všetko a nakoniec predvedie neuveriteľný výkon. To však nič nemení na tom, čo má pre ňu budúcnosť.

Lillian žila a dýchala divadlom celý svoj život, vždy ho uprednostňovala pred všetkým ostatným, vrátane svojej jedinej dcéry. Takže to dávalo zmysel, že zostala v šoku, keď zistila, že už nemôže byť súčasťou tohto sveta. Divadlo a tamojší ľudia jej pripadali viac ako rodina ako jej vlastná dcéra a bolo v nej hlboko zakorenené, že je pre ňu nemožné žiť bez nej, no bolo jasné, že bude musieť nájsť spôsob, ako žiť s to.
Po tom, čo často zabúda na svoje repliky a ruší skúšky, je jej povedané, aby na pokyn režiséra išla k lekárovi. Tu zistí, že má demenciu s Lewyho telieskami, ktorej príznaky sa začali objavovať dva roky pred jej diagnózou. To znamená, že časom by stratila kontrolu nad pamäťou, myšlienkami a pohybmi, až by ju choroba konečne pohltila. Toto je cesta, ktorá je pre ňu vytýčená, a pretože na tento stav neexistuje žiadny liek, nakoniec po nej bude musieť kráčať a dospieť k svojmu koncu, no nestane sa to okamžite.

Vo filme nájdeme dvoch novinárov, ktorí sledujú skúšky a vedú rozhovory, pričom sa viac zameriavajú na Lillian a jej labutiu pieseň. Nezačína to tak, pretože na začiatku si nikto nie je vedomý Lillianinej demencie, pretože to až do konca tají, aj keď ľudia začínajú byť podozrievaví. Až po predstavení, ktoré sa ukázalo byť úspešné, je tajomstvo odhalené, a vtedy predpokladáme, že novinári zmenia svoj prístup a sústredia sa viac na pokrytie Lillianinej choroby a toho, ako to ovplyvnilo jej posledné dni v divadle.
Keďže v týchto rozhovoroch vystupuje samotná Lillian, dá sa s istotou predpokladať, že sa odohrávajú krátko po jej poslednom vystúpení. Teraz už každý vie, čo sa s ňou deje, a všetko sa dá vidieť spätne, pričom anketári sa Lillian dokonca pýtajú, kedy prvýkrát pocítila príznaky svojej choroby. Počas rozhovorov pôsobí prehľadne a odpovedá na všetky otázky, no je to posledný rámec, ktorý upúta našu pozornosť.

Po predstavení sa scéna prestrihne medzi hercami, ktorí sa ukláňajú, a Margaret rozprávajúcou sa o tom, ako jej matka napriek všetkým nástrahám podala s pomocou Edith a ostatných hercov životný výkon. Po nej vidíme záber Lillian na rozhovor. Nehovorí nič, ale zdá sa, že je premožená emóciami. Vzhľadom na to, že myslí na svoje posledné vystúpenie a na to, že sa už nikdy nevráti do divadla, že sa rozlúčila s miestom, ktorému dala svoju mladosť a svoj život (podobne ako hrdinka filmu Višňový sad, vhodná voľba pre jej poslednú hru), dáva zmysel, že je emotívna a stráca slová. To by však mohlo poukazovať aj na zmätok a hmlistosť, s ktorou začala zápasiť na začiatku filmu. Toto by mohol byť aj posledný záber dokumentu, pretože po ňom by Lillian pravdepodobne nebola v stave, aby mohla súvisle rozprávať.
Nakoniec nájdeme Lillian, ako sa klania. Pripája sa k nej manžel a tancujú spolu, kým nevyblednú, a vidíme prázdne divadlo. To potvrdzuje, že Lillian skutočne zomrela. Odkedy sa jej choroba začala zmocňovať, mala sklony k halucináciám svojho zosnulého manžela, s ktorým mala spoločnú vášeň pre divadlo. Čím viac choroba napádala jej mozog, tým bol jej manžel jasnejší a skutočný svet ustupoval do pozadia, a preto nie je také ťažké uveriť, že uvidí svojho manžela na priepasti smrti a nechá sa viesť ho na druhú stranu. Keďže divadlo považovala za svoj skutočný domov, vidí sa tu (namiesto svojho vlastného domova, domova svojej dcéry alebo akéhokoľvek iného miesta), ako sa naposledy ukloní a opustí svoju smrteľnú cievku.